真相美股失守200日均线是买入良机
真相！美股失守200日均线是买入良机
历史经验表明，200日均线告破后股市反倒给投资者带来了超额收益。
周一美股收跌，标普500指数收盘失守200日均线，为2012年11月16日以来首次出现，目前标普500指数与其他主要股指一样，已经失守200日均线这一重要心理关口。周二美股收高，但标普500指数并未收复200日均线。 MarketWatch专栏作家Mark Hulbert今日撰文指出，目前三大股指均已失守200日均线，但这并不意味着市场已经转熊。历史经验表明，200日均线告破后股市反倒给投资者带来了超额收益，目前大盘回调仍属良性回调范畴，投资者可以逢低介入。 Hulbert指出，既上周道指收盘跌破200日均线这一重要心理关口之后，标普500指数紧随其后，昨日失守200日均线。近期道指连续重挫 事实上，不少技术分析师将200日均线看作是生命线，200日均线的支撑是否有效成为牛市是否结束的重要标志，但Hulbert认为，股市是否出现20%甚至更大的调整才是牛熊分界线。 上世纪初，股市跌破200日均线就相当于发出卖出信号，投资者据此操作屡试不爽，而在最近几十年中，失守200日均线不再是神奇的卖出指标，甚至可以说已经完全失效。 事实上，自1990年以来，当市场失守200日均线后的表现却常常能带给投资者超额收益。上周道指已跌破200日均线 自1990年以来美股市场标普500指数曾有85次下穿200日均线，我们以威尔逊5000指数的表现来追踪整个股市的收益，下图就是股市在跌破200日均线给出卖出信号之后的表现与股市平均收益的对比。跌破200日均线反倒是买入良机 从大盘跌破200日均线后12个月的表现来看，股市涨幅9.7%，略低于平均收益11.7%，但回报率相差无几，置信度也没能达到95%的水平，因此仅凭200日均线得失就做出卖出选择是不靠谱的。 大盘在200日均线失守后的26周(6个月)表现与平均收益差异也不大。但是4到13周的表现也有较大差异。 上次标普500指数跌破200日均线还要追溯到2012年11月，当时总统大选刚结束不久，不过随后大盘便展开了报复性反弹，威尔逊5000指数单月涨幅超3%，单季涨幅为12%，在随后的一年时间内更是大涨了32%。 标普500指数上次跌破200日移动平均线是在2012年6月，此后也展开了暴力反攻行情。 Hulbert指出，当然大盘在跌穿200日均线之后大幅反弹并不是常态，但在最近几十年中，这样的情况却屡屡发生。 200日均线是否真的已经失效？布兰代斯大学金融学教授Blake LeBaron的研究证实了这一点，他发现，自20世纪90年底初以来，不同周期均线不再是股市制胜法宝，就连在外汇市场也不再奏效。 究竟是什么造成了均线不再神奇？LeBaron认为，多种因素共振造成了如今的结果。一大因素是由于网上交易费用不断走低，尤其是ETF的诞生，这一切使得根据移动平均线买进卖出的频繁交易行为愈发便捷。 另外一大因素是移动平均线的普及，当均线系统被大多数人掌握后就会失灵。 Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Lushini指出，大盘跌至200日移动均线下方是健康的，可能带来部分买盘，并重新带动股市的上涨。 Hulbert指出，不管怎么说，跌破200日均线并不意味着大盘一定进入了熊市，目前反倒是一个不错的买入良机。